【萨米特瓷砖】恒大入股的陶瓷企业新明珠能完成对赌上市吗

    恒大入股的陶瓷企业新明珠能完成对赌上市吗

备受市场关注的陶瓷头部企业——新明珠集团，继月首次递交招股书后，3月初证监会正式受理其ipo申请。同时，新明珠也更新了其去年二、三季度的业绩情况。

恒大入股的陶瓷企业新明珠能完成对赌上市吗？

备受市场关注的陶瓷头部企业——新明珠集团，继月首次递交招股书后，3月初证监会正式受理其ipo申请。同时，新明珠也更新了其去年二、三季度的业绩情况。

在此次上市计划中，新明珠拟登陆深交所主板，募资20亿元，其中有4.6亿元用于补充流动资金。

2019年9月，新明珠集团通过签署对赌协议，吸引泰兴加华、宁波普罗非、共青城齐利、恒大地产、居然智居等5家外部投资者增资2.54亿元。

协议显示，新明珠需要在3年内向证监会提交ipo申请、在4年内成功ipo，若无法实现上市目标，新明珠实控人叶德林需对前述股东所持股权进行回购。

招股书显示，叶德林、李要为新明珠实际控制人，两人为夫妻关系，合计持股87.86%，处于绝对控股地位。

其中叶德林持股78.00%。目前，泰兴加华已退出股东行列，剩余4家战略投资股东和叶德林的对赌协议仍在继续。

这家来自著名陶瓷起源地——佛山南庄镇的头部企业，去年递交招股书的时间却近乎“踩点”，当时距离对赌协议要求递表的截止时间已经不到一个月。

在新明珠递交招股书后，其背后的高额应收账款问题、业绩下滑风险也被资本市场关注。在此次最新更新的招股书中，2022前三季度公司营收55.21亿元，归母净利润4.25亿元。公司总资产最新数据为130.47亿元。

此前2019至2021年，公司的营收规模一直在80亿元上下浮动，但归母净利润却遭遇滑坡，从2020年的15.17亿元下滑至2021年的6.11亿元，净利减去大半。

利润下滑的最大原因是地产商的坏账攀增。公司的最新数据显示，截至2022年第三季度末，新明珠应收账款的坏账准备约为14.41亿元，应收票据的坏账准备为0.36亿元。

前五大地产商客户为恒大、融创、中海地产、龙湖、华润置地的应收账款余额共计16.69亿元。恒大的坏账准备为10.81亿元，融创的坏账准备为1.20亿元，这两家房企的坏账准备合计约12亿元。

总的来说，从新明珠更新的财务数据来看，2022全年的营收已难达到此前80亿元的规模，坏账准备居高不下，利润能否较2021年有所增长还尚且未知。

新明珠递表的时间点也略微“尴尬”。2022年整个家居建材行业面临挑战，受上游房地产及疫情影响，陶瓷企业普遍销量遭遇“滑铁卢”，多名陶企高管也曾告诉界面资讯，陶企倒闭是普遍现象。

外加陶瓷行业本身也与大宗业务绑定较深，在泛家居圈内属于受市场拖累较大的垂直领域。业内人士透露，去年家居卖场退租率最高的除了家具店，就是陶瓷店。

值得注意的是，在新明珠的业务收入中，陶瓷砖的收入占比呈逐年下降趋势，陶瓷板材的收入占比却实现猛增。在2019年，陶瓷板材的收入占比还不到1/20，去年已经可以扛起近3成的销量，前三季度收入近15亿元。

也就是说，在陶瓷砖销售变差的同时，陶瓷板材开始“弥补”这一空缺。

新明珠介绍，陶瓷板材是新型陶瓷产品，由黏土和无机非金属材料经成型、高温烧成等工艺制成的板状陶瓷制品，具有大规格、低吸水率、良好的可加工性能等特点，具体包括陶瓷薄板、陶瓷大板、陶瓷岩板等产品。

但从公司举例的陶瓷岩板产品来看，目前在业内，岩板其实是区别于陶瓷的产品，因其耐热性更强，硬度更高，厂家使用更多的花色去制造岩板，从而成为近几年装修建材行业的热门产品。

但对于消费者来说，陶瓷和岩板并没有太大区别，消费者更热衷于岩板的新鲜感，以及厂家营造的“高级感”。

也许是新明珠早就窥见了这个趋势，才在已经拥有冠珠瓷砖、萨米特瓷砖两大高知名度的瓷砖品牌下，在2020年推出带有新明珠字眼的岩板品牌——新明珠岩板，定位高端市场。

次年，蒙娜丽莎也推出岩板品牌——美尔奇，同样定位高端市场，业内的岩板市场之争正式开启。

截止目前，新明珠与投资者对赌协议中要求的4年上市期限，已剩下不到半年，但新明珠的ipo之路才略有苗头，对于实控人叶德林来说，资本市场的考验也才刚刚开始。

在如今市场环境略有回暖迹象的背景下，如果新明珠能成功上市，将会给行业注入一剂“强心剂”。

瓷砖相关 萨米特陶瓷萨米特瓷砖萨米特卫浴瓷砖价格瓷砖质量瓷砖背面瓷砖胶瓷砖论坛,本资讯的关键词:瓷砖销售陶瓷岩板家具产业冠珠瓷砖陶瓷板材装修建材新型陶瓷萨米特瓷砖家居圈热门产品家具店快讯